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来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
美国总统特朗普表示，对伊朗打击行动将会是有限度的；霍尔木兹海峡局势状况十分良好；大量石油正从霍尔木兹海峡运出。特朗普重申利率过高，但称自己非常尊重美联储主席沃什。美国财长贝森特表示，美国制裁正在给伊朗政权造成经济压力，伊朗因此采取军事行动。贝森特称，美国政府将继续施压，伊朗经济“不必崩溃”，但伊朗政权需要“恢复理智”。贝森特表示，不会猜测美联储可能会做什么或不会做什么；没说过要试图改变债券走势。他认为日元市场目前已在消化相关预期，相信日本政府和日本央行将采取措施推动日元升值。
期货行情与成交量：
2026-08-31，沪金主力合约开于997.00元/克，收于961.92元/克，较前一交易日收盘变动-3.74%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于961.00元/克，收于959.84元/克，较昨日午后收盘下跌0.22%。
2026-08-31，沪银主力合约开于17284.00元/千克，收于16293.00元/千克，较前一交易日收盘变动-5.36%。当日成交量为1214308手，持仓量为239957手。昨日夜盘沪银主力合约开于16280元/千克，收于16212元/千克，较昨日午后收盘下跌0.50%。
美债收益率与利差监控：
2026-08-31，美国10年期国债利率收于4.73%，较前一交易日变化0.06%，10年期与2年期利差为0.39%，较前一交易日变化-0.08%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-08-31，Au2610合约上，多头较前一日变化3手，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为807009手，较前一交易日变化-20.03%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-44手，空头变动2手。白银合约上个交易日总成交量2005308手，较前一交易日变化16.55%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1042.357吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15359.92吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-08-31，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为26.20元/克，白银国内溢价为740.20元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为59.04，较前一交易日变动-2.44%，外盘金银比价为65.50，较上一交易日变化-2.40%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-08-31）上金所黄金成交量为68462千克，较前一交易日变化-20.50%。白银成交量为396904千克，较前一交易日变化60.23%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为7620千克。
策略
黄金：谨慎偏多
目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱；但未改变贵金属上行逻辑，本轮回调可能出现更加买点，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在950元/克-980元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金类似，价格预计同样维持震荡格局，Ag2610合约震荡区间或在16000元/千克-17000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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责任编辑：朱赫楠
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